玖富配资券商观点|消费行业政策快评报告：金融政策持续加码，消费市场预期向好

　　 2025年5月7日，万联证券发布了一篇社会服务行业的研究报告，报告指出，金融政策持续加码，消费市场预期向好。

　　报告具体内容如下：玖富配资

　　事件： 2025年5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍“一揽子金融政策支持稳市场预期”有关情况，并答记者问，会上公布了一系列重磅政策。投资要点：

此次公布的系列政策主要涉及股市、楼市、实体经济。其中，人民银行的具体政策包括：①降低存款准备金率0.5个百分点。②完善存款准备金制度，阶段性地将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%。③下调政策利率0.1个百分点。④下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。⑤降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%玖富配资，其他期限的利率同步调整。⑥增加3000亿元的科技创新和技术改造再贷款额度，从目前的5000亿元增加至8000亿，持续支持“两新”政策的实施，也就是大规模设备更新和消费品以旧换新。⑦设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持。⑧增加支农支小再贷款额度3000亿元。⑨优化两项支持资本市场的货币政策工具。⑩创设科技创新债券风险分担工具。

预计政策将对消费行业带来如下影响：①降准降息释放流动性，有利于实体经济修复和提振股市，利好顺周期的消费行业。其中，降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元；下调政策利率0.1个百分点，预计将带动贷款市场的报价利率（LPR）同步下行约0.1个百分点，能降低实体经济综合融资成本；下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，有利于激励商业银行加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的信贷投放；优化两项支持资本市场的货币政策工具，将证券基金保险公司互换便利（原额度为5000亿元），和股票回购增持再贷款（原额度为3000亿元）的额度合并，这两个工具总额度为8000亿元，有利于提升工具使用的便利性、灵活性，更好的发挥对股票市场的托底作用。在美国激进加征关税背景下，降息降准政策的发布充分体现了适度宽松的货币政策立场，是稳就业、稳企业、稳市场、稳预期的有力举措，利好顺周期的消费行业。②降低房贷利率提振楼市，有利于居民资产端修复和负债端压力缓解，从而提升消费能力。降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，其中，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步调整，预计每年将节省居民公积金贷款利息超过200亿元，有利于支持居民家庭的刚性住房需求，有助于房地产市场止跌企稳。楼市是居民资产配置的重要组成部分，楼市的企稳回升，有利于居民资产端修复，从而增强消费能力。③支持服务和养老行业再贷款，有利于服务和养老消费市场的繁荣。我国消费市场结构处于从商品消费向服务消费转型过程中，加上人口老龄化的到来，服务和养老消费发展前景广阔，人民银行计划设立5000亿元服务消费与养老再贷款，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持，利好服务和养老行业的供给端提质扩容，促进服务和养老消费市场的繁荣。

风险因素：政策实施效果不及预期风险，宏观经济复苏不及预期风险，消费复苏不及预期风险。

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